1月14日，A股市场交易量再创新高，逼近4万亿。就在今天上午，上交所、深交所发布调整融资融券利率的通知，将投资者申购证券的最低融资融券利率由80%提高至100%。 “这意味着投资者在同等本金下可利用的最大基金申购规模将直接降低20%，这将抑制杠杆基金从资金来源上逐步扩张，起到预防性风险管理的作用。”南开大学金融学教授照忠在接受贝壳财经记者采访时表示。将贷款保证金提高至100% 行业：避免过度投机。 1月14日，上交所、深交所同时发布调整LS融资融券利率的通知，将投资者购买证券的最低融资融券利率由80%提高至100%。此后，市场一直波动，一些人认为这是为了给股市降温。不过，截至今日收盘，A股成交量仍处于历史最高水平，全部A股成交量逼近4万亿元水平。据了解，2023年8月，沪深北交所将借贷保证金比例从100%下调至80%，借贷规模和交易量稳步增长。近期金融交易明显活跃，市场流动性较为充裕。因此，根据法定逆周期调节协议，交易所将逐步提高融资保证金比例至100%。这将充分降低杠杆水平，切实保护投资者的合法权益，促进市场长期稳定健康发展。 Wind数据显示，2026年初至1月12日，上海综合指数累计上涨4.9%，传媒、国防、IT、有色金属等行业领涨，标志着自2025年底以来连续第17次上涨。随后的1月13日和14日两个交易日，上证指数小幅下跌。南开大学金融学教授Teru Tadachi在接受贝壳财经记者采访时表示，本次调整是标准的逆周期调整，其核心是主动管理市场杠杆。将融资保证金率从80%提高到100%，其金融本质是直接提高融资交易的资金门槛和成本。“这让投资者可以用同样的资金来杠杆化自己。这意味着最大资金申购规模将直接降低20%，这将抑制杠杆资金从资金来源上逐步扩张，起到预防性风险管理的作用。”忠立照表示。他还强调“杠杆的“双刃剑”性质，认为适度融资可以增加市场流动性，但过度杠杆很容易产生泡沫，加剧波动性。当前的政策调整与市场热情高涨是一致的。通过提高保证金门槛，实际上是为风险防控、防止过度投机、引导资源配置回归实体经济根源创造了“缓冲区”。但需要注意的是，本次调整仅限于新开的贷款合同，现有贷款合同及其延期仍将按照新开的贷款合同适用。田立辉表示，调整前的相关规定对股市的影响将沿着“新合约”的路径适度释放，长期来看，这一举措有利于降低整体债务风险和市场波动，引导投资行为更加关注基本面而非杠杆玩法，从而奠定坚实的基础。有利于市场的长期稳定运行。然而，根据wind数据，市场情绪持续升温，贷款和贷款余额不断增加。 1月13日，融资融券余额达2.68万亿元，较2025年初的1.8万亿元增加逾8000亿元。回望2025年的金融市场，贝壳财经记者发现，上半年贷款余额和贷款余额持续在1.77万亿元至1.98万亿元之间波动。 2025年8月，将10年来首次突破2万亿日元。即使到了2026年，金价和金价均持续净流入金融机构，1月初首次突破2.6万亿元，占A股二级市值的2.59%。从入局行业来看，今年最受关注的是信息技术行业，网贷行业融资采购金额达442亿元，紧随其后的是制造业和材料两大行业，融资净采购金额分别为256.06亿元和226.23亿元。金融业净采购金额也突破100亿元。个股方面，中国平安净买入金额最大，达31.87亿元，蓝色焦点、新维新闻紧随其后。招商银行、中信证券等近10只个股净买入超过10亿元。相比之下，信宜盛被出售，同年净销售额突破20亿元。此外，世纪华通、阳光电源、中芯国际、贵州茅台等个股年销售额突破5亿元。从ETF产品来看，目前资金余额较高的ETF产品主要是挂钩黄金或沪深300等指数的产品。年内，广发证券传媒拥有最多的净金融买入金额近9亿元，其次是南证500，买入金额近9亿元。净金融买入金额超过6亿元。此外，博时黄金、易方达黄金、华夏上证50、广发纳斯达克、华夏中证机器人等ETF产品金融净卖出较大。不少金融机构看好A股市场长期走势，但同时呼吁投资者注意风险。中金公司策略团队指出，短期市场价格快速上涨，交易量不断增加，对于短期波动需保持一定程度的谨慎。 “短期来看，我们需要密切关注市场的节奏。相比于价格快速上涨和透支的乐观预期，周期性冲击和节奏放缓更有可能改善基本面，而不是简单地提高估值。”这将继续逐步吸引fu顺应市场，形成良性循环，带动A股市场中长期健康发展。”新京报贝壳财经记者胡萌，编辑陈莉，编辑穆向通。