2月24日，山东科源药业股份有限公司（以下简称科源药业）宣布修订2025年年度业绩预告，归属于母公司净利润预测大幅下调，由同比下降35%至55%调整为同比下降70%至80%。预计归属于母公司净利润维持在1208.97万元至1813.45万元之间。造成业绩“暴跌”的直接导火索是一场涉及子公司的合同纠纷的突然诉讼。公告显示，2月14日，卡源药业子公司山东林恩药业有限公司（以下简称“林恩药业”）收到江苏省灌南县人民法院的“民事判决书”，对与江苏彩邦药业有限公司经销商合同纠纷一案作出一审判决。根据判决，林诺药业应承担赔偿责任1610.7万元。该问题属于表后调整问题，是公司无法合理预见的事件。因此，公司需要修正2025年盈利预测，需要确认营业外支出约1610.7万元，并相应减少归属于上市公司股东的净利润。卡元药业认为，最新的盈利修正是由于此前的裁决对公司非经常性损益项目的影响，预计影响约为1610.7万元。业绩修正后，卡元药业预计归属于母公司净利润为1208.97万元至1813.45万元，同比下降70%至80%。卡源药业此前预计归属于母公司的净利润为27,201,900之间3929.16万元，同比下降35%至55%。此外，力诺药业的部分银行账户也因上述纠纷被冻结。截至目前，尚有1个银行账户尚未解冻，被冻结资金金额已达5700万元，占公司最新经审计归属于上市公司股东净资产的4.19%。虽然不符合重大诉讼披露标准，但对子公司的正常经营存在潜在影响。 2023年4月创业板上市后，卡元药业当年实现营收4.48亿元，同比小幅增长1.07%，净利润同比下降15.60%至7704万元。 2024年业绩预计将面临较大压力，销售额预计同比增长3.60%至4.64亿元。净利润6044.87万元，较上年同期增长2同比下降1.54%。 2025年前三季度，经营状况持续恶化，销售额同比下降8.5%至3.03亿元，净利润同比下降20.7%至3147万元。销售额和净利润均下降。凯元制药此前将净利润持续下滑归因于产品销售价格下降和营销成本增加。数据显示，卡源药业2024年销售费用预计同比增长21.69%至7715.44万元，毛利率预计同比增长21.69%至7715.44万元，同比下降2.94%。在核心业务增长放缓的背景下，凯元制药一直试图通过并购寻找新的增长点。 2024年10月8日，嘉元制药因计划重大活动而暂停运营，其公布收购方案的资产为红吉潭。同年10月22日，嘉源制药发布公告称，拟收购力诺投资控股集团有限公司、力诺集团有限公司等39家合作伙伴持有的幸吉堂99.42%股份，并通过发行股票、支付现金等方式筹集配套资金。本次交易属于大型资产重组及关联交易，收购金额高达35.81亿元。 2025年6月27日，深交所正式受理本次交易，卡元药业也于7月10日收到深交所问询函。公开资料显示，卡元药业和宏济当均为力诺集团核心医药资产，此次收购原本是内部整合。红济丹是中国历史品牌、国家级非物质文化遗产、中国成药行业百强品牌之一。拥有强大的品牌优势和销售渠道资源。阿塔当时，嘉元制药乐观地预计，交易完成后，其核心业务将从化学品拓展至中药材，“化学品与药材”的结合将成为现实。同时，我们将通过强化生产设施、联动采购和销售渠道等方式降低运营成本，最终打造规模经济的医药健康平台，提升公司实力和综合价值。正当市场以为重组将顺利进行时，嘉元制药于11月28日召开董事会，决定结束重组。至于终止原因，凯元制药表示：“整体市场环境低于重组计划之初。” “情况在某种程度上发生了变化，”他说，但没有给出详细解释。然而，当行业趋势和趋势结合公司销售数据，不难发现这种“变化”的背后是多重压力的结果。其中，收购对价35.81亿元相当于卡源药业2024年销售额的7.7倍、净利润的59倍，大幅超出其自有资本能力。截至2024年底，卡源药业融资1.78亿元。 2月25日，北京新闻记者向卡源药业发来采访纪要，内容涉及红基当收购取消后如何处理合同纠纷以及战略规划。截至撰写本文时，尚未收到任何回复。新京报记者张朝晖纠正了杨莉的说法。