在将智能故事升级为更加雄心勃勃的“物理AI”故事后，小鹏汽车正在做出一些改变。飞行汽车、人形机器人和整车企业共同加速设计，形成小鹏汽车的“物理AI”应用矩阵。业绩方面，2025年第四季度，小鹏汽车首次实现季度盈利。全年总营收创历史新高767.2亿元，净亏损收窄至11.4亿元。这让市场看到小鹏汽车迫于经营压力重回主流竞争舞台，也让行业重新思考智能时代下半场新电动车企的竞争逻辑和生存规则。小鹏汽车总裁兼首席执行官何小鹏在3月20日晚的telefónica财报发布会上表示，他预计小鹏汽车的商业模式在技术领先的驱动下，会找到一条与传统汽车不同的盈利路径。传统汽车企业的情况。实现这一目标的信心来自于持续的投入和设计。小鹏汽车计划到2026年将“物理AI”相关研发投入增加至70亿元，同时推动第二代VLA（视觉语言行为模型）、robotaxis（无人出租车）、人形机器人、飞行汽车等进入量产阶段。成立11年来首次实现单季盈利。随着财务状况的改善，2025年将是小鹏汽车的转折点。同年总营收达到767.2亿元，较2024年的408.7亿元同比增长87.7%。分季度来看，营收每季度都呈现增长趋势，环比增速在9%至16%之间。全年净亏损收窄至11.4亿元，较2024年净亏损57.9亿元减少80.3%。在关键的第四节2025年末，小鹏汽车实现净利润3.8亿元，实现成立11年来首次季度盈利。新京报贝壳财经记者 张兵：图表销量的增加是利润提升最直接的支撑。小鹏汽车2025年交付新车42.94万辆，同比增长125.9%，超额完成年度目标。北京贝壳财经报记者 张兵 制图 另一方面，随着MONA M03、P7+等车型的强劲销售，供应链和制造端的规模效应逐渐显现。另一方面，得益于新京报贝壳财经记者张兵等车的交付，每辆车的平均价格有所上涨。值得注意的是，小鹏汽车的盈利结构正在发生变化。 2025年，小鹏汽车全年服务及其他收入预计达83.4亿元，同比增长65.6%，占比约10.9%占总收入的比重，相关业务的利润率预计将达到68.2%。其中，与大众汽车合作相关的技术研发服务是最受市场关注的。近日，大众汽车与小鹏汽车联合开发的首款车型——大众08下线。小鹏汽车全场景VLA智能驾驶辅助系统和图灵AI芯片全系标配。何小鹏先生在财务业绩会议上宣布了这一消息。自2025年第三季度图灵芯片量产以来，累计出货量已超过20万颗，今年的出货目标接近100万颗。从今年第二季度开始，小鹏汽车所有车型都将改用自研图灵芯片。再投入70亿美元用于“物理AI”研发，小鹏汽车第四季度有望实现盈利2025年，小鹏汽车尚未完全摆脱业绩波动的影响。我们对 2026 年第一季度的业绩指引要求交付 61,000 至 66,000 辆汽车，同比下降 29.8% 至 35.1%。预计总营收为122亿元至132.8亿元，同比下降16%至22.8%。这一指引背后有多重因素，包括春节假期影响、市场竞争加剧、新旧车型过渡期间销量波动等。但同时它也揭示了现实。单季度盈利只是第一步。实现全年盈利并保持可持续性将是真正的考验。毫无疑问，2026年将是考验小鹏汽车战略的重要一年。也是实现技术价值的“抵抗之战”的真正开始。小鹏汽车必须向市场证明其可持续性利润、技术投资和财务回报之间的平衡以及执行战略的能力。何小鹏在财报电话会议上表示：“我们相信，我们的领导力驱动的商业模式将带来与传统汽车公司不同的盈利路径。”这条道路的支撑是不断增加研发投入和设计。 2025年，小鹏汽车全年研发投入约95亿元，比上年增长47%，月研发支出约8亿元。元。其中，AI相关投资达45亿元。除了车辆研发外，小鹏汽车计划在2026年将实体AI相关研发投入增加至70亿元。新京报贝壳财经记者张兵绘图显示，小鹏汽车计划在2026年量产四大实体AI应用：第二代VLA、Robotaxis、机器人。人形机器人和飞行汽车。钍财报发布前一天（3月19日），小鹏汽车第二代VLA开始逐步推广。此外，何小鹏在今年3月的直播中透露，小鹏第二代VLA将于今年年底至明年初引入亚洲更多国家。新京报贝壳财经记者 张秉图 为支撑上述目标，小鹏汽车今年初完成了重大组织升级。自动驾驶中心与智能座舱中心整合，形成综合智能中心。一个针对汽车和机器人的新人工智能组织。从“我们能做什么”到“产能”，2026年将是小鹏汽车从战略设计到量产的关键里程碑，我们的技术价值将在量产中体现。北京贝壳财经报记者张兵主编杨冠娟校对吴兴发